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Les PDG reçoivent des primes comme s’il n’y avait pas de pandémie


Les bénéfices de Yum Brands ont fortement chuté l’année dernière alors que pandémie de Coronavirus des restaurants fermés aux États-Unis. Cela n’a pas empêché le géant de la restauration rapide d’accorder à son PDG un bonus de plusieurs millions de dollars.

La société, dont les marques de restauration incluent KFC, Pizza Hut et Taco Bell, a révélé dans un récent dépôt réglementaire que le PDG David Gibbs n’avait pas réussi à se qualifier pour un paiement important en raison de la baisse de 25% des bénéfices de la société en 2020. Pourtant, le conseil d’administration de Yum a également déclaré qu’il était “injuste” pour le dirigeant de renoncer à sa prime juste en raison de l’impact négatif de la pandémie sur les résultats financiers de l’entreprise.

En conséquence, le conseil a décidé de faire ce qu’il a appelé des «ajustements discrétionnaires». Au lieu d’un bonus de 0 $, Gibbs a obtenu 9,5 millions de dollars. Mais Yum n’est pas seul, d’autres entreprises optant également pour des récompenses généreuses malgré leurs difficultés financières.

Prenez Foot Locker. Pour déterminer s’il faut attribuer une prime 2020 au PDG Richard Johnson et à d’autres hauts dirigeants pour l’année dernière, le détaillant de chaussures et de vêtements a ajouté 303 millions de dollars de ventes qu’il n’avait pas réalisées à ses résultats financiers. Comment? Dans sa déclaration de rémunération annuelle, Foot Locker a déclaré que l’ajustement représentait une estimation des ventes qu’il aurait pu enregistrer si les magasins de la société n’avaient pas été fermés pendant une partie de l’année en raison de la crise sanitaire, ainsi que pendant les troubles sociaux à l’échelle nationale qui ont suivi. le meurtre de George Floyd.

Autre changement: Foot Locker fixe normalement ses objectifs financiers pour l’année – ce que l’entreprise doit générer en ventes ou en revenus pour que ses dirigeants gagnent un bonus – en mars. L’année dernière, en revanche, Foot Locker a retardé la fixation de son objectif annuel pour 2020 jusqu’en juin – bien après le début de la pandémie.

L’objectif qu’il s’était fixé pour les cadres d’obtenir des primes: les ventes devaient baisser de moins de 28% sur l’année. Après l’ajustement pandémique de 303 millions de dollars, les ventes de Foot Locker n’ont chuté que de 3%. C’était la clé pour gagner à Johnson une prime en espèces de 3,8 millions de dollars. Son salaire annuel total – 12 millions de dollars – représentait un bond de 30% par rapport à ce qu’il avait gagné en 2019 lorsque les ventes annuelles de l’entreprise ont atteint un sommet historique de 8 milliards de dollars.

La plupart des employés de Foot Locker ont eu moins de chance. L’entreprise a licencié presque tous ses travailleurs sans salaire à partir de la fin avril 2020 (elle a depuis proposé de les réembaucher pour la plupart.)

Foot Locker n’a pas répondu à une demande de commentaire.

Les PDG reçoivent des primes comme s’il n’y avait pas de pandémie
Le PDG de Foot Locker, Richard Johnson, est interviewé sur le parquet de la Bourse de New York, le mercredi 1er février 2017.

Richard Drew / AP


Douglas Chia, président du cabinet de conseil Soundboard Governance, a déclaré que le calcul du niveau approprié de rémunération du PDG pendant la pandémie était compliqué. Pourtant, il a déclaré à CBS MoneyWatch que le montant des augmentations versées aux hauts dirigeants pour 2020 devrait attirer l’attention.

“Si vous regardez à un niveau individuel, il est logique de faire des ajustements pour quelque chose hors du bleu et hors du contrôle d’un PDG”, a déclaré Chia. “Mais si vous regardez les choses du point de vue du PDG par rapport au travailleur moyen, dont la faute [the pandemic] n’est pas non plus, ou d’un point de vue sociétal, ça n’a pas l’air bien du tout. “

“Impact imprévu”

Un porte-parole de Yum Brands a déclaré que le conseil d’administration de la société avait autorisé l’ajustement du bonus de Gibbs “en reconnaissance des résultats commerciaux obtenus, par rapport à l’impact imprévu de la pandémie de COVID-19 sur notre entreprise”. Le porte-parole a déclaré que Gibbs avait également renoncé à la majeure partie de son salaire de base en 2020 afin de financer des bonus uniques de 1000 $ aux gestionnaires de ses 1200 restaurants appartenant à l’entreprise.

La rémunération des PDG est depuis longtemps un sujet de préoccupation parmi les critiques d’entreprise. Mais les jours de paie à huit chiffres peuvent sembler encore plus déplacés dans le contexte de la calamité financière causée par COVID-19 l’année dernière.

De nombreuses entreprises n’ont pas encore divulgué ce qu’elles ont payé à leurs PDG et à leurs dirigeants en 2020 – ce que les entreprises publiques sont tenues de dire à leurs actionnaires et aux régulateurs une fois par an. Les données préliminaires suggèrent que, au moins financièrement, les PDG se sont plutôt bien comportés pendant la pandémie. Le Wall Street Journal a constaté que les dirigeants des 300 plus grandes entreprises publiques des États-Unis avaient obtenu une augmentation de salaire médiane de 15% l’an dernier.

La raison principale: le marché boursier porteur, qui rose plus de 16% l’an dernier, tel que mesuré par l’indice boursier S&P 500. La plupart des PDG de grandes entreprises reçoivent une part importante de leurs salaires en actions de l’entreprise.


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Les consultants en rémunération soutiennent depuis longtemps que la possession d’actions correspond le mieux aux intérêts du PDG avec ceux des actionnaires de la société, qui sont les propriétaires ultimes de la société. Pourtant, les entreprises notent également que s’en tenir à des objectifs financiers préétablis pendant les ralentissements économiques peut ne pas récompenser les dirigeants d’entreprise pour les décisions critiques qu’ils prennent qui, en fin de compte, protègent leurs entreprises contre les dommages financiers ou les positionnent pour prospérer lorsque les temps s’améliorent.

«Quelle que soit la qualité de votre plan d’incitation, dans un an sur 10, vous devrez faire des ajustements quant à ce qui est juste», a déclaré Alan Johnson, l’un des meilleurs consultants en rémunération du pays. “Lorsque les objectifs deviennent impossibles à atteindre sur la base de quelque chose que vous n’auriez jamais pu prévoir, je suis plutôt sympathique à [a company board that says], avec l’opportunité qu’un PDG a eu, ils ont plutôt bien réussi. “

Pourtant, lorsque le marché boursier et l’économie en général divergent, comme ils l’ont fait en 2020, la rémunération des PDG peut devenir nettement hors de la ligne des performances d’une entreprise.

Le PDG a obtenu des millions alors que le croisiériste coulait

Norwegian Cruise Line, comme les autres opérateurs de croisière, a été parmi les entreprises les plus durement touchées par la pandémie. Les épidémies de virus à bord plus tôt dans l’année, suivies d’une interdiction mondiale des croisières, ont entraîné une perte de 4 milliards de dollars en 2020. À la mi-2020, Norwegian a licencié des centaines d’employés et réduit de 20% les salaires de son personnel restant.

Cette réduction de salaire n’incluait pas le PDG Frank Del Rio. Norwegian l’a récompensé avec une augmentation de plus de 100% l’année dernière à 36,4 millions de dollars. Un porte-parole norvégien a déclaré au Wall Street Journal que l’augmentation de salaire de Del Rio faisait partie d’une prolongation de contrat de trois ans en plus des paiements spéciaux liés à la performance de l’équipe de direction pendant la pandémie.

«Notre équipe de direction a pris des mesures rapides et décisives pour réduire les coûts et conserver la trésorerie [and] lever des capitaux », a déclaré le porte-parole.

Norwegian n’a pas répondu à une demande de commentaire de CBS MoneyWatch.

La rémunération de Del Rio comprenait une prime de 3,6 millions de dollars pour 2020, ainsi qu’une prime unique de 2,8 millions de dollars. La société a déclaré dans son dossier de paie annuel que ce dernier versement spécial visait à “motiver” et à retenir Del Rio, qui, selon la société, possédait “une expertise inestimable et des relations critiques avec l’industrie”.

“[In] Dans certains cas, il est vrai qu’un PDG est unique, mais c’est l’argument «aller à» », a déclaré Johnson, le consultant en rémunération.« Le nombre de PDG qui démissionnent réellement est assez faible.


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Toutes les entreprises n’ont pas choisi de protéger le chèque de paie d’un PDG des mauvais résultats de leur entreprise l’année dernière. Par exemple, la chaîne hôtelière Marriott a éliminé les primes des hauts dirigeants l’année dernière. La société a également réduit le salaire de base de son ancien PDG Arne Sorenson à 414 000 dollars, contre 1,3 million de dollars l’année précédente. Sorenson a encore gagné près de 9 millions de dollars, principalement grâce à des attributions d’actions de longue date qui ont payé l’année dernière. Mais son paiement total pour 2020 – qui avait été fixé avant sa mort d’un cancer plus tôt cette année –
a chuté de plus d’un tiers par rapport à 2019.

«Malgré les réalisations importantes de la société face à la pandémie, nos hauts dirigeants]n’ont reçu aucune prime annuelle pour 2020», a déclaré Marriott dans un dossier.

Pourtant, Marriott semble être l’une des rares entreprises à ne pas avoir cherché à isoler la rémunération des entreprises de l’impact de la pandémie.

Modification des attributions d’actions

Hilton, par exemple, a modifié en décembre les attributions d’actions de son PDG Christopher Nassetta et d’autres hauts dirigeants. Le changement crucial: les performances financières de Hilton pour 2020 ne sont plus prises en compte dans la question de savoir si les dirigeants de la chaîne hôtelière seraient éligibles à collecter des dizaines de millions de dollars en attributions d’actions sur plusieurs années.

En conséquence, Nassetta a reçu plus tôt cette année une prime de 13,7 millions de dollars en actions Hilton; il pourrait également recevoir des dizaines de millions de dollars de plus au cours des deux prochaines années en raison des modifications apportées par le conseil aux attributions d’actions. Plus tôt ce mois-ci, Hilton a révélé dans un dépôt de la SEC qu’il avait versé à Nassetta 56 millions de dollars en 2020, soit plus du double de son salaire l’année précédente.

Un porte-parole de Hilton a déclaré à CBS MoneyWatch que le chiffre de 56 millions de dollars spécifié dans le dossier était gonflé en raison des règles de comptabilité et de divulgation, y compris à la fois ce que les subventions auraient valu avant la pandémie et leur valeur après la modification.

“Notre PDG n’a pas remporté 55,9 millions de dollars en 2020”, a déclaré le porte-parole. Selon Hilton, la rémunération de Nassetta pour l’année dernière est plus précisément fixée à 20,1 millions de dollars, une légère baisse par rapport à 2019.

En ce qui concerne la modification des actions, le porte-parole de Hilton a déclaré: «La réinitialisation des unités d’actions de performance visait à reconnaître les performances de pointe de la société en 2018 et 2019, et à aligner les intérêts de notre équipe de direction sur les intérêts à long terme de notre actionnaires.”

“Injustice cosmique”?

Courtney Yu, directrice de la recherche chez l’un des principaux consultants en rémunération du pays, Equilar, a examiné les chiffres de rémunération de Hilton à la demande de CBS MoneyWatch. Elle a déclaré que bien que le salaire de Nassetta soit techniquement évalué à 56 millions de dollars, Hilton a raison de dire que le chiffre est basé sur un certain nombre de calculs complexes et qu’il est supérieur à ce que Nassetta a réellement gagné.

“D’une part, il semble gonflé”, a déclaré Yu. Mais «cela reflète les décisions de rémunération que l’entreprise a prises pour offrir plus de valeur aux dirigeants là où il n’y en avait pas auparavant».

Hilton a licencié plus de 2 000 employés l’année dernière et en a congédié des milliers d’autres – avec des avantages sociaux, mais sans salaire.

«La vaste injustice cosmique de la pandémie a affecté tout le monde sur la planète», a déclaré Rosanna Landis Weaver, qui analyse la rémunération des dirigeants chez As You Sow, une organisation à but non lucratif qui promeut le plaidoyer des actionnaires sur les inégalités, l’environnement et d’autres problèmes.

“Je ne sais pas pourquoi le salaire d’un PDG devrait être isolé de la réalité de l’année à laquelle leurs travailleurs et le reste d’entre nous ont dû faire face”, a déclaré Weaver.

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