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Les marchés effrayants de la variante Delta


La semaine dernière, des analystes de Goldman Sachs ont déclaré aux clients que l’impact économique potentiel de la variante Delta du coronavirus serait « modeste ». Même si cela s’avère être le cas, les investisseurs semblent nerveux alors que les infections se propagent en raison de la souche hautement contagieuse.

Hier, le S&P 500 a enregistré sa plus forte baisse sur un jour depuis mai et les actions européennes ont connu leur pire jour de l’année. L’inflation et l’application des lois antitrust ont été des inquiétudes pour les investisseurs, mais “je ne vois pas ces choses comme ce qui est à l’origine de la baisse”, a déclaré Chris Brightman, qui dirige la société de gestion de fonds Research Affiliates.

La baisse en a surpris certains, car les stocks ont généralement été résistants au coronavirus. L’indice S&P 500 est supérieur de 25% à ce qu’il était avant la pandémie. Les économies se sont adaptées, certaines entreprises en ont bénéficié et les mesures de relance gouvernementales ont protégé les finances de nombreux particuliers et petites entreprises.

La plupart des entreprises ne semblent pas encore modifier leurs plans d’embauche ou d’investissement. Un responsable du capital-investissement a déclaré à DealBook que de nouveaux blocages se trouvaient dans «l’arbre des options» que les entreprises ont prévu, et que la probabilité est désormais plus élevée qu’auparavant. Les chefs d’entreprise et les investisseurs aux États-Unis obtiennent également des indices du “cas test” de la Grande-Bretagne, où la variante Delta se répand depuis plusieurs semaines, a déclaré la personne. L’Angleterre a levé la plupart de ses restrictions pandémiques hier, mais l’ambiance y reste prudente.

L’une des raisons pour lesquelles les investisseurs américains sont nerveux est le prix du pétrole, qui a chuté de près de 8 pour cent lundi. La hausse des prix du pétrole avait été considérée comme le signe d’un fort rebond mondial. La forte baisse, apparemment en décalage avec une modeste augmentation de l’offre des pays producteurs de pétrole annoncée ce week-end, suggère que la demande mondiale de pétrole, et donc l’activité économique, pourrait être plus faible que prévu.

Les marchés obligataires reflètent également le malaise économique. Le rendement du Trésor à 10 ans sensible à l’économie est tombé à son plus bas niveau depuis février, une période où les perspectives d’une reprise pandémique étaient beaucoup moins certaines. C’est aussi une préoccupation pour les investisseurs boursiers. « Vous avez connu cette forte baisse des rendements obligataires, que la communauté des investisseurs a du mal à expliquer », a déclaré Lori Calvasina de RBC Capital. “Le monde de l’équité en est confus et s’en préoccupe.”

Il y a moins de confiance que Washington viendra à nouveau à la rescousse. Les embouteillages ont rendu difficile pour le Congrès l’adoption d’un projet de loi sur les infrastructures. De nombreux États veulent mettre fin aux allocations de chômage élargies. Un certain nombre d’autres programmes de filet de sécurité en cas de pandémie sont sur le point d’expirer. Et la Fed est sous pression pour augmenter ses taux afin d’endiguer la hausse de l’inflation. “Une grande partie du succès a été la politique coordonnée de la Fed et du Trésor”, a déclaré Brightman. “Maintenant, il semble que toutes ces politiques extraordinaires touchent à leur fin.”

Les choses s’améliorent un peu en début de séance aujourd’hui. Les actions récupèrent une partie de la déroute d’hier. Mais la baisse peut amener les investisseurs à examiner de plus près si les cours boursiers actuels, toujours proches des sommets historiques, sont justifiés compte tenu de l’augmentation des cas de Covid et du ralentissement des vaccinations. “Bien que les chasseurs de bonnes affaires reniflent, la nervosité est toujours en grande partie le sentiment qui se propage sur les marchés”, a écrit Susannah Streeter de Hargreaves Lansdown dans une note.

La récession pandémique a été la plus courte jamais enregistrée. Le déclin économique n’a officiellement duré que deux mois et s’est terminé en avril 2020, selon les arbitres du National Bureau of Economic Research. Cela ne signifie pas pour autant que l’économie s’est complètement rétablie : les États-Unis ont encore près de sept millions d’emplois de moins qu’avant la pandémie.

Amazon arrêtera les tests Covid dans ses entrepôts américains. La société a déclaré aux employés qu’ils pouvaient désormais compter sur d’autres services de test, rapporte The Information. Cette décision, qui inclurait également l’élimination progressive d’autres mesures de protection, intervient alors que les cas augmentent et que les taux de vaccination restent faibles dans de nombreux États où Amazon possède des entrepôts.

La Chine rejette les accusations occidentales de piratage dirigé par l’État. Des diplomates chinois ont accusé des pays, dont les États-Unis et le Canada, de salir Pékin en alléguant des liens avec des cyberattaques, dont une contre Microsoft. Dans le même ordre d’idées, voici comment la Chine a renforcé ses capacités de cyberpiratage, selon des responsables du renseignement américain.

Les distributeurs d’opioïdes s’approchent d’un règlement de 21 milliards de dollars. AmerisourceBergen, Cardinal Health et McKesson mettraient de côté des fonds pour résoudre les litiges des gouvernements étatiques et locaux. L’accord potentiel doit encore être approuvé par la majorité de ceux qui ont déposé une plainte.

Aujourd’hui, c’est le jour du lancement de Jeff Bezos. Le fondateur d’Amazon décollera dans une fusée exploitée par sa société spatiale New Origin à 9 heures du matin, heure de l’Est, dans l’espoir de rejoindre Richard Branson dans le club des milliardaires de l’espace. Suivez la couverture en direct du lancement par le Times ici.

Alors que la géographie d’une main-d’œuvre post-pandémique commence à prendre forme, le géant des services professionnels PwC a fait appel à Morgan Stanley pour vendre sa division de «mobilité mondiale», selon DealBook. L’unité, qui génère 200 millions de dollars de bénéfices d’exploitation, conseille les entreprises sur les politiques de main-d’œuvre à distance, traite les questions d’immigration et aide à la planification fiscale mondiale.

Comme de nombreuses entreprises adoptent des modèles hybrides – et certaines vont complètement à distance – les conseils sur la gestion d’une main-d’œuvre distribuée sont plus demandés. Une porte-parole de PwC a déclaré que la société ne commentait pas “les rumeurs ou les spéculations concernant tout changement dans notre portefeuille”. Morgan Stanley a refusé de commenter.

PwC a annoncé une réorganisation majeure en juin. Le cabinet a regroupé ses activités en deux unités : « Trust Solutions » pour abriter ses activités comptables et fiscales, et « Consulting Solutions » pour ses offres de services-conseils. Dans le cadre de cette refonte, PwC a également annoncé son intention d’investir 12 milliards de dollars dans le recrutement, la formation et la technologie et d’embaucher 100 000 nouveaux travailleurs d’ici 2026.

PwC a essayé différentes formes au fil des ans. Elle a vendu sa branche de conseil à IBM pour 3,5 milliards de dollars en 2002 dans un contexte de pression réglementaire sur les cabinets comptables pour séparer le conseil de l’audit, mais a reconstruit cette activité par le biais d’acquisitions alors qu’elle perdait du terrain face à ses concurrents. (Les régulateurs scrutent une fois de plus les Big Four, qui comprend PwC, sur leur solde de services de comptabilité et de conseil.) PwC a enregistré 43 milliards de dollars de ventes au cours de son dernier exercice, avec un peu plus de 40 % de l’audit, environ 35 % de 25 pour cent des services fiscaux et juridiques.


— Ananya Das, directrice générale de Guggenheim Securities, dans un post LinkedIn qui adopte une approche différente de la publicité des emplois pour les banquiers juniors, qui se sentent souvent surchargés de travail et sacrifiables, surtout pendant la pandémie. “Je vous imagine imperturbable”, a-t-elle ajouté, “un tas de diamants créé sous une pression immense et je tire mon chapeau car je n’aurais pas survécu.”


Peu de temps après l’émeute du Capitole le 6 janvier, des centaines de grandes entreprises ont déclaré qu’elles suspendraient les dons politiques, soit au total, soit spécifiquement aux législateurs républicains qui ont voté contre la certification de l’élection présidentielle. Maintenant, bon nombre de ces entreprises ont recommencé à donner aux démocrates et à de nombreux opposants républicains.

Des révélations sur les dons politiques des entreprises sont apparues au cours de la semaine dernière alors que les candidats et les entreprises ont divulgué leurs derniers dépôts. Voici quelques évolutions notables :

Au cours des six premiers mois de l’année, Lockheed Martin reversé à 53 membres républicains du Congrès qui ont voté contre la certification de l’élection présidentielle, selon le bulletin Popular Information. C’était le plus grand nombre de PAC d’entreprise depuis l’émeute du Capitole. Parmi ceux qui ont reçu de l’argent de Lockheed se trouvait le représentant Andrew Clyde de Géorgie, qui, selon le Times, est parmi les plus virulents pour tenter de recadrer l’émeute comme non violente.

Le chef de la minorité à la Chambre, Représentant Kevin McCarthy de Californie, a recueilli plus de 500 000 $ auprès des PAC de plus de 60 sociétés et groupes d’entreprises au deuxième trimestre. Parmi les entreprises donnant de l’argent à McCarthy qui s’étaient engagées à suspendre leurs contributions figuraient Abbott Laboratories, Ford et UPS, selon The Hill.

Près de trois douzaines d’entreprises ont tenu leurs promesses d’arrêter les dons aux objecteurs républicains. Ceux-ci incluent Amazone, Disney, Google, Microsoft et Morgan Stanley, selon les informations populaires. Et même parmi les entreprises qui donnent à nouveau, en tant que groupe, elles sont devenues moins généreuses, rapporte le Wall Street Journal. Il convient de noter que ces chiffres incluent uniquement les dons effectués directement à partir des PAC d’entreprise. Comme DealBook l’a expliqué, les entreprises peuvent diriger leur argent vers des candidats ou des partis politiques de plusieurs manières qui sont presque impossibles à suivre.

Offres

  • Apollo Global Management a déclaré qu’il était en pourparlers pour s’associer à Fortress pour acheter Morrisons, la chaîne de supermarchés britannique. (FT)

  • Dans les nouvelles de l’introduction en bourse : l’application d’apprentissage des langues Duolingo vise une valorisation de 3,4 milliards de dollars, tandis que le service de location de vêtements Rent the Runway a déclaré avoir déposé une demande confidentielle pour être rendue publique. (Reuters, Bloomberg)

  • LVMH a accepté de prendre une participation majoritaire dans Off-White, la marque de streetwear dirigée par Virgil Abloh, et de lui donner un rôle plus important au sein du conglomérat français de la mode. (NYT)

  • Generate Capital, un grand investisseur dans l’énergie verte, a levé 2 milliards de dollars pour son dernier et le plus important fonds. (WSJ)

Politique

  • Une plongée profonde dans la façon dont la FDA a approuvé un médicament coûteux et controversé contre la maladie d’Alzheimer malgré les réticences de ses propres responsables. (NYT)

  • Twitter a temporairement suspendu le compte de la représentante Marjorie Taylor Greene, républicaine de Géorgie, pour avoir diffusé des informations erronées sur le coronavirus. (NYT)

  • La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a exhorté les autres régulateurs à agir rapidement pour réglementer le secteur à croissance rapide des pièces stables. (NYT)

  • Le piratage lié au gouvernement est devenu une caractéristique répandue et peut-être durable de l’ordre mondial. (NYT)

Jeux olympiques de Tokyo

  • Comment Dentsu est devenu une force invisible derrière les Jeux olympiques – et pourquoi le géant de la publicité est sur le point de rater une aubaine attendue. (NYT)

  • Dick Pound, membre du Comité international olympique, a déclaré que le CIO ne devrait pas être tenu responsable d’une épidémie de Covid lors des jeux. (Avis du temps)

  • Pourquoi les lits du village des athlètes sont en carton. (NYT)

  • “Un analyste de Goldman Sachs par jour, il a aidé à lancer le baseball israélien aux Jeux olympiques” (WSJ)

Le meilleur du reste

  • Des hacks utilisant des logiciels espions israéliens montrent que les affirmations d’Apple concernant la sécurité de l’iPhone ne sont pas à la hauteur de la réalité. (WaPo)

  • Leon Black a jeté une quantité surprenante de lumière sur sa vie personnelle en réfutant les accusations d’agression sexuelle. (Bloomberg)

  • Les entrepreneurs organisent des « douches d’affaires » – comme des fêtes prénatales, mais pour les start-ups nouvellement créées. (NYT)

  • Les travailleurs retournent au bureau, mais l’âge d’or des food trucks est peut-être révolu. (NYT)

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