Because the decentralized exchanges are important in the cripto economy


En 2012, when a student enthusiastic about economics, decided that he would want to invest in bitcoin (BTC) parte del dinero que tenía. It was a messy process that involved driving Walmart (WMT) and sending a MoneyGram wire transfer to a company called ZipZap, which sent my dinner to a company called BitInstant. Al cabo de unas semanas, BitInstant drops my bitcoin and my wallet from the house of cambio japonesa Mt. Gox. El proceso completo lasted más de tres semanas, y siempre me pregunté cómo esta innovadora moneda digital podría llegar a sustituir a su competencencia si requería un proceso así de largo.

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Following my first experience with bitcoin, aparecieron en escena empresas centralizadas como Coinbase (COIN), QuadrigaCX and Bitstamp. These companies tenian cuentas bancarias, lo que significant que estaban esencialmente conectadas al system financiero moderno y facilitativamente la compra de cryptomonedas significantly.

Estos changes centralized parecían funcionar perfectly, hasta que dejaron de hacerlo. Mt. Gox was attacked in 2014 and stole over 850,000 bitcoins. Bitstamp was hacked in 2015, BTC-e cerró in 2017 and the infamous QuadrigaCX fue hackeado por su dueño y CEO in 2018, and finally cerró in 2019 habiendo perdido todas las criptomonedas de sus clients.

No todos los centralizados exchanges han tenido problemas. Hay muchos que actualmente operan y han tenido años de operaciones commerciales exitosas y muchos clientes felices. Sin embargo, estas compañías tienen sus propios aspectos negatives. Están obligadas a obedecer las regulaciones de conocimiento del consumidor (KYC, por sus acronyms in English) del país en el que residentn, tienen límites en cuanto al tamaño de la cartera de pedidos y requier que el usuario confíe en la solvencia del negocio, algo that a menu is visto como negativo por los usuarios nativos de cripto.

A combination of these problems, together with the desarrollo of the intelligent contracts, finally leads to an elegant solution: a platform of intercambio built enteramente en cripto, que ne requiera demconfianza y que se decentralized: un decentralized exchange.

DEX Beneficiaries

Los DEXs son contratos inteligentes muy complejos, pero tienen objetivos simples: proporcionar liquidez a cualquiera que dessee trade con criptomonedas. El most popular DEX is Uniswap, which is built entirely on the Ethereum blockchain. Uniswap provides a decentralized trading platform for users who want to trade with tokens based on Ethereum.

Los DEXs tienen algunos beneficios significant en comparación con los centralizados exchanges. No KYC needed and works 24/7. Also proporcionan a los inversores oportunidades de yield farming, que son oportunidades para ayudar a facilitar el intercambio o trading decentralizado de activos digitales a cambio de una pequeña comisión. Y el código del contrato inteligente (Uniswap está escrito en Solidity) is open and transparent, lo que permite a los nativos cripto simplye verificar el código en lugar de confiar en qu’une empresa centralizada se solvable.

Without embargo, los DEXs tienen algunos inconvenientes. The transactions are irrevocable, only allowed to trade with a single padlock activity —Uniswap only is in Ethereum, for example—there is a risk of fraud and an impermanent risk.

How the DEXs work

A difference of the centralized exchanges (tanto en criptomonedas como en finanzas tradicionales, o TradFi) que utilizan libros de órdenes, un system que ha funcionado bien duree más de dos siglos, los DEXs utilizan dos innovaciones para proporcionar servicios a sus usuarios: grupos de liquidate y servicios automatizados de creadores de mercado (o market makers).

Essentially, the DEXs proporcionan liquidate —pools de activos emparejados— that the operators can use to interchange a token por otro. The pools liquidate their intelligent contracts that the operators use to enter and smear certain tokens in function of their objects. The automated services of the creators of the market are complete intelligent contracts between the liquidating groups that control the price of certain trading pairs in the liquidating pools and increase or reduce the price in the function of the offer and the demand in the market.

The intelligent contract that gobierna los pools of liquidation is based on a specific formula to determine the precio of cada token. The formula is X * Y = k. Tanto X como Y están represented by tokens, yk represents the constant. This form essentially governs the liquid pool.

Los pools de liquidation no sólo ofrecen a los operators acceso a liquidez decentralizada, sino que también ofrecen oportunidades de inversion à aquellos que seen apostar por activos in el pool de liquidation. When a usuario intercambia activos through a pool of liquidations, a commission is paid for many pequeñas to the persons that proporcionan the liquidation. Para decirlo en términos comunes de TradFi, quienes aportan capital a los pools de liquida ganan esencialmente una comisión similar à la de un creador de mercado. Los pools de liquidez, especialmente los nuevos, ofrecen rendimientos muy elevados a los inversores. Este concepto is called “yield agriculture”, y ofrece oportunidades de ingresos a quienes entienden el concepto.

In the fourth quarter of 2021, for example, Uniswap completed trades for $238,400 million, a 61% increase from the third quarter. A total of $681.100 million is trading across Uniswap’s liquidate pools in 2021.

Findings

The main conclusion is that the DEXs ofrecen the mismos servicios que los centralizados exchanges, pero lo hacen de forma anónima y sin confianza. La tecnología permite ahora que esto existenta fuera de cualquier industria regulated y aumenta el acceso a estos servicios financiers para todos.

Before the creation of Ethereum, the operators were obliged to use a system centralized to interchange and negotiate as active. Los contratos inteligentes han abierto las puertas has a financial system without confidence and completely abierto that, if used correctly, holds the possibility of bringing economic benefits to all the participants.

This article has been translated by Andres Engler.

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